Eu aconselho lubuntu , como eu tenho em uma máquina com especificações similares. Eu, no entanto, é um pouco carente de recursos (eu o uso para navegação básica na Internet, experimento, pois não me importo se tenho que reinstalar esse, e como um porta-retratos eletrônico).
Se você é o principal, ou será muito usado, o xubuntu pode ser melhor para você, já que tem muito mais os recursos do ubuntu, apesar de serem leves, e na verdade funcionam na minha máquina de 1998 com 512 MB de memória!
Você pode se safar com o próprio Ubuntu, porém ele pode ser muito intensivo, especialmente o Unity. Você sempre pode instalar um segundo desktop, então você ainda tem todos os recursos do Ubuntu.