Demorei um pouco para pensar nisso, mas o problema é o plugin de teclas de atalho multimídia. Basta remover as entradas de volume para cima / para baixo e sem som do plug-in, e o volume normal do sistema recupera o foco das teclas multimídia enquanto ainda permite reproduzir / pausar a próxima funcionalidade anterior.
Arquivo - > Preferências (ou se na visualização do winamp, clique com o botão direito e selecione as preferências)
Clique em Plugins
Selecione a guia "Geral".
CLique no plug-in "Hotkeys do Global" e clique em Preferências
Clique no círculo vermelho com uma linha ao lado de cada um dos volumes para cima, volume para baixo e mudo.
Para completar, também removi as entradas individuais para reprodução e parei, mantendo apenas a opção de pausa / retomada combinada, pois funcionou melhor no meu laptop dessa maneira.