Fazer backup de seus dados é essencial. Parece que você tem uma partição de dados separada para facilitar a tarefa. Se o pior acontecer, você poderá sempre restaurar o Windows 7 a partir do disco de instalação original e reinstalar todos os seus aplicativos. Demora, mas é viável.
No entanto, existe uma maneira de fazer o backup do seu sistema completo, seja o disco rígido inteiro ou cada uma das partições na condição "pré-instalação". Você precisaria usar o software de imagem de disco e armazenar as imagens de disco resultantes em um meio de armazenamento separado, por exemplo, uma unidade USB externa (desde que você não tenha uma segunda unidade interna). Então, se a sua instalação do Ubuntu realmente fosse para o sul, você poderia simplesmente restaurar a imagem do disco e voltar ao seu estado atual do sistema em minutos - e não em (muitas) horas.
No entanto, seu trabalho inicial para configurar o disco com muito espaço livre para armazenar o Ubuntu deve resultar em uma operação completamente livre de problemas e em um sistema de inicialização dupla funcional.
Um possível problema que pode - mas provavelmente não irá (porque você vai gostar muito do Ubuntu, você não vai querer removê-lo) - ocorrerá se você posteriormente decidiu descarregar o Ubuntu e deletar a partição. As chances são de que você eliminaria o código de inicialização do GRUB2 e, uma vez que isso essencialmente teria substituído o registro mestre de inicialização (MBR) do Windows, sua máquina não inicializaria. No entanto, as correções para tais problemas foram bem descritas em um post mais recente aqui no AskUbuntu. Veja: "Como restaurar o Grub depois que o Windows o excluiu?" e o link fornecido por B. Roland para um tutorial sobre como recuperar sistemas "não inicializáveis" (http://ubuntuforums.org/showthread.php?t=1014708).
Mas, como foi dito, a instalação do Ubuntu e a configuração de inicialização dupla devem ser perfeitas.