O instalador do Wubi para o Lubuntu é diferente do mais recente instalador do wubi fornecido aqui . Eu acho que você conseguiu de alguma forma obter o instalador do wubi que é especificamente construído para uma instalação do Lubuntu. Ele está localizado dentro do arquivo iso padrão para Lubuntu 12.04 , e deve ser extraído primeiro e colocado no mesmo diretório com o arquivo LUBUNTU iso. Então você pode começar a instalar o Lubuntu usando o comando wubi.exe.
As primeiras etapas de uma instalação do wubi envolvem a alocação de espaço, selecionando Lubuntu no menu suspenso, escolhendo o nome de usuário e a senha, e copiando os arquivos necessários para a instalação do Lubuntu e criando os discos virtuais. Depois disso, você tem a opção de reinicializar o computador, e você deve ver depois de reiniciar uma tela de boot, dando-lhe a opção de escolher entre o Win7 e Lubuntu. Tem certeza que você selecionou Lubuntu e não Ubuntu ou outra distro no menu suspenso antes de iniciar a instalação?
De qualquer forma, se o Lubuntu não funcionar para você, sugiro que você tente o Xubuntu com o instalador do wubi. O Xubuntu também é uma distro leve e é rápido o suficiente para a sua máquina legada. Coloque o instalador wubi e o arquivo iso Xubuntu 12.04 no mesmo diretório e inicie o wubi.exe. Se tudo correr bem, você deve ser capaz de inicializar no Xubuntu e permitir que o processo de instalação continue, formatando seus discos virtuais e instalando o sistema para que você possa usá-lo após uma segunda reinicialização.
A propósito, o Xubuntu é um pouco mais estável que o Lubuntu, e você deve tentar este antes de testar o Lubuntu.