Isso depende muito do que você planeja fazer no Ubuntu.
Opção 1: LiveUSB
Eu recomendaria isso para experimentar o Ubuntu, mas não para um sistema permanente, porque ele não terá um desempenho muito bom.
Opção 2: máquina virtual
Esta pode ser uma boa solução, se você quiser manter seu sistema operacional atual (Windows?) Como sistema operacional principal e usar o Ubuntu de tempos em tempos para tarefas específicas.
Opção 3: instalação completa
Eu recomendaria essa opção, se você quiser usar o Ubuntu como seu sistema operacional principal. Você pode decidir por uma configuração de inicialização dupla, se quiser manter seu sistema operacional atual. Quanto à questão, se deve usar partições ou duas unidades: Isso também depende do hardware que você tem. Normalmente, instalar o Ubuntu em uma partição separada funciona bem. Mas você deve considerar usar uma unidade diferente, se ela for muito pequena.