Temos um Acer Aspire 5253 que roda o Lubuntu muito bem, mas suas estatísticas são um pouco melhores do que aquelas, especialmente a RAM. Tenho certeza de que o Ubuntu 14.04 não funcionará bem com 512 MB.
Além disso, eu não acho que você pode usar o Ubuntu de 64 bits porque ele é um processador de 32 bits de acordo com este site da Intel .
Meu valor de 2 cents é tentar executar o Lubuntu de 32 bits a partir de um live CD ou USB e ver se funciona bem, antes de fazer algo irreversível.