Funcionará, mas não é tão seguro em termos de estabilidade; você pode acabar com pacotes quebrados. No entanto, você faria uma atualização para o 14.04 porque, assim que o seu sistema fizer a primeira atualização de software, as versões 14.04 de todos os pacotes e aplicativos instalados do 12.04 serão atualizadas para a versão mais recente disponível por padrão, versões de 14.04 , a menos que especificado de outra forma.
Você pode achar útil saber que uma atualização de 12.04 para 14.04 pode ser feita via disco ativo sem sobrescrever todos os seus dados como uma instalação completa do sistema. Agora você tem a opção de atualizar sua instalação existente.
Como alternativa, você pode executar o seguinte comando em um terminal para fazer o upgrade para o 14.04 dessa maneira:
sudo do-release-upgrade
Além disso, existem algumas diferenças na estrutura do sistema de arquivos de 12.04 a 14.04 que podem causar conflitos sem executar uma atualização completa.