I am setting a static IP address for my desktop PC and reserving that address on the router so that it only assigns that address to my PC.
É uma prática errada (mas possível), especialmente quando MAC armazenado na reserva DHCP e endereço MAC real desse IP é diferente (pode ocorrer no futuro, por substituição de NIC danificada, por exemplo). Além disso, qualquer alteração no DHCP que é transferida para os clientes (endereço DNS ou alteração de rota estática, por exemplo) não será transferida para a sua estação. Você deve verificar essas alterações e aplicá-las na sua estação "a mão".
A melhor solução é usar o endereço IP fora do intervalo de escopo do DHCP. Mas o problema com o acompanhamento manual de alterações é mantido.
A melhor solução é usar o endereçamento dinâmico com reserva estática mais as mesmas configurações em configurações alternativas aplicadas quando o DHCP não está disponível. O problema com o rastreamento manual de alterações também é retido (somente para configurações alternativas), mas não tão significativo quanto no caso anterior.
Is there any advantage or disadvantage to choosing certain IP addresses?
Não, se você usar endereços IP de sub-redes "privadas" (para IPv4, consulte RFC1918 ). Qualquer endereço IPv4 é um valor longo de 4 bytes, não mais.