Use citações como esta:
start "" "Y:\foo bar\baz"
O comando start builtin pode ser usado para criar novas janelas de console, se você der a ele um programa baseado em console (ou nada, nesse caso ele inicia o padrão cmd.exe shell).
Se o primeiro argumento for citado, start assume que é o título da nova janela do console, portanto, dê um título vazio. O argumento a seguir será interpretado corretamente como o comando para executar / arquivo para abrir.