Encontrei esse problema há algum tempo e esqueci como cheguei à solução. Estou usando o HOD 10.X, então não sei se as versões mais recentes resolveram esse problema.
Solução: muito provavelmente você está editando os códigos em seu próprio editor (como bloco de notas, etc.). Quando você definir o caminho, você precisará colocar \ extra no caminho. Então, o caminho para o exemplo acima seria o seguinte:
"'c:\\Program Files\\Windows NT\\Accessories\\Wordpad.exe'"
Tenha cuidado ao alternar entre usar seu próprio editor e o interno. O editor nativo irá alterar o caminho após você selecionar para salvar sua macro.