O que você ouviu falar é conhecido como XP Mode para Windows 7 , que é basicamente uma imagem do Microsoft VirtualPC (livre para licenciados do Windows 7 Professional e Ultimate) para executar aplicativos do Windows XP no Windows 7.
Além disso, você ainda pode usar seu virtualizador de escolha (por exemplo, VirtualBox , Microsoft VPC ou VMware ) e crie sua própria máquina virtual.