Não, não "desperdiçará muitos ciclos de CPU". A exibição do papel de parede é basicamente o trabalho da placa de vídeo, não dos processadores. A ocultação automática da barra de tarefas usa a CPU, mas é apenas um "desperdício" se o computador ficar lento até ficar rastejado enquanto a barra está oculta ou reveladora.
Se você está com lentidão, há muitas outras coisas para tentar que oferecem muito mais benefícios de desempenho do que usar um plano de fundo de área de trabalho em branco e desabilitar a ocultação automática da barra de tarefas.