Não tenho certeza se isso fará tudo que você precisa, mas o Windows XP tem "opções de acessibilidade para pessoas que estão surdos ou têm dificuldade em ouvir sons do computador " integrado:
If you are deaf or have difficulty hearing sounds from the computer, you can quickly set sound options using the Accessibility Wizard. Sound options include turning on SoundSentry so that you can get visual warnings for system sounds, and ShowSounds so that captions are displayed for speech and sounds in programs that provide them.
(ênfase minha)