Parece que a resposta é não, uma atualização offline não é possível.
O motivo por trás dessa mudança, é uma quantidade enorme de casos de suporte de atualizações interrompidas e parciais, já que a mídia de instalação mais nova não terá pacotes adicionais instalados manualmente; pacotes que agora mudaram para novos nomes; pacotes que foram removidos da instalação padrão. Assim, a mídia de instalação padrão para a próxima versão simplesmente não contém tudo o que é razoavelmente necessário atualizar, daí o requisito de conectividade com a Internet.
(do erro 1170531 via Alexandre P. - veja essa resposta para sugestões sobre como criar um espelho em sua rede local - dessa forma, uma máquina pode executar downloads e outras máquinas a usam como cache local)
Confirmei isso tentando várias variações das antigas instruções off-line, mas nenhuma delas funcionou. No final, eu poderia atualizar usando:
- apenas na rede
- ISO na rede CD / USB + para downloads adicionais (conectividade de rede necessária para o upgrade ser iniciado)
mas não consegui descobrir como fazê-lo a partir de um ISO montado.