A linha initrd /boot/initramfs-kernel.version.img
está dizendo ao grub onde encontrar o disco de RAM inicial a ser usado pelo kernel ao inicializar. Durante o processo de inicialização, o kernel Linux monta o disco de RAM initrd, que contém um sistema de arquivos temporário, alguns módulos do kernel e outros utilitários necessários para o processo de inicialização. Se o disco de RAM não puder ser montado por algum motivo, o resultado será um kernel panic.
Você pode verificar se a imagem de disco RAM correta foi criada durante a atualização simplesmente verificando se ela existe no diretório / boot. Se não houver nenhum arquivo para o seu novo kernel, ou se ele existir, mas estiver de alguma forma corrompido, você pode gere um novo com o comando dracut .
Aqui estão os documentos do Fedora 15 para uma atualização manual do kernel , um artigo da IBM sobre o initrd e um artigo da IBM sobre o Processo de inicialização do Linux .