O Excel não é WYSIWYG e o Excel não é sobre o layout da página. A impressão é um mal necessário para o Excel, não é algo que realmente se destaca.
Existem outras métricas mais importantes para a impressão do Excel do que se há ou não espaço em branco após os dados inseridos em um campo.
Estas serão as configurações de ajuste, as configurações da página, as configurações de escala e bordas e campos selecionados.
O Excel leva tudo isso em consideração e, ao gerar a visualização e a impressão, tenta levar isso em consideração.
Para obter o layout desejado no Excel na página, você terá que fazer um pouco de tentativa e erro. Felizmente, a pré-visualização da impressão é razoavelmente precisa, embora até tenha alguma variação, e uma vez que a impressora consiga a página, todas as apostas estão normalmente desativadas.