Não posso ser mais específico, pois não tenho uma versão, mas eis como você faz isso no Word 2010.
Vá para a guia Inserir e clique em Objeto (está na subcategoria de texto próximo à extrema direita). Você verá a seguinte captura de tela:
Procureoarquivoemarqueacaixa"Vincular ao arquivo". Você pode atualizar o arquivo de origem (eu faria isso para evitar confusão) ou, se você estiver no arquivo de destino, quando tentar editá-lo, ele realmente abrirá o arquivo no arquivo. Difícil de explicar, mas você vai perceber quando vir.
Outras versões do Office são muito semelhantes.