Resposta curta: Sim.
Resposta Longa: Uma ISO é uma imagem de mídia ótica (CD, DVD, Blu-Ray, etc.). Normalmente, você usaria algum tipo de software de gravação (ImgBurn, CDBurnerXP, Nero, Roxio, etc.) para gravar esse ISO em um disco e usar o disco para instalá-lo.
Como alternativa, há softwares disponíveis como o Virtual Clone Drive, o DVDFab Virtual Drive ou o Daemon Tools (entre outros) que permitem criar uma unidade de CD / DVD virtual e montar o ISO em uma letra de unidade.