Sim, quando o download terminar, você será perguntado como deseja prosseguir - ou instale agora com o download como executável ou crie um arquivo iso.
Então, quando você executar um desses (agora ou via mídia iso burnt), como parte da instalação, você terá algumas opções se quiser fazer uma atualização ou instalação limpa (como uma instalação tradicional do Windows - especificando o local de instalação para uma partição do Windows existente é uma atualização, usando o menu de opções avançadas de disco para excluir a partição e escolher o espaço não utilizado é uma instalação limpa).
Depois de criar um disco de instalação de DVD a partir da instalação, você poderá usá-lo para atualizar outros PCs, mas precisará de outra nova chave para cada atualização.
Além disso, o download é baseado no bitness do seu PC atual. Por exemplo, se você tem o Windows 7 32bit, o download será de 32bits win8. Não há opção de download para 32/64 bits.