A versão mais recente do instalador inclui suporte para o modelo de 32GB, bem como uma tela de informações atualizada avisando ao usuário que esta é uma versão do desenvolvedor. Ele também tem algumas correções para downloads incorretamente armazenados em cache.
Agora, ao atualizar e, em seguida, reinstalar, você pode obter essencialmente os mesmos resultados atualizando. No entanto, uma atualização simples não funcionará, você precisará executar (no dispositivo):
sudo apt-get update && sudo apt-get dist-upgrade && sudo apt-get install linux-image-nexus7
O motivo da instalação adicional do pacote é que houve uma mudança na estrutura do meta-pacote do kernel. Fazer isso essencialmente criará um sistema que é o mesmo que fazer uma nova instalação com a nova imagem.
É uma questão de preferência, neste momento, como uma instalação nova é muitas vezes preferida por algumas pessoas para garantir uma experiência consistente, mas um sistema atualizado deve ser comparável.