Os LEDs definitivamente não são apenas conectados à energia da webcam. Todas as webcams são dispositivos USB, até mesmo portáteis (eles estão usando um conector interno). Eles são alimentados assim que você os conecta ou liga o computador.
Portanto, eles são ativados pelo firmware ou pelo driver . Eu lembro que você poderia desativar o LED em algumas webcams da Logitech, modificando as entradas do registro, por isso sabemos que algumas webcams podem ser configuradas para capturar a imagem com o LED desligado.
Não sei ao certo como as webcams modernas da Logitech e outros fabricantes implementam isso. Controlar o LED no firmware seria mais seguro, mas não 100% seguro - o firmware pode ser substituível.
Lembre-se de que até mesmo o driver e o firmware mais seguros não protegem você de não ver o LED aceso.
TL; DR: Você pode confiar apenas em fita adesiva não transparente.