O Lubuntu acaba de lançar versões LTS, então por que o projeto deve terminar? Enquanto houver o Ubuntu, haverá o Lubuntu. De fato, o Lubuntu é o Ubuntu, mas usa o ambiente de desktop LXDE e seu software em vez do padrão DE chamado Unity.
Basicamente, você pode usar todos os sistemas Linux com o servidor gráfico Xorg e instalar o LXDE, que teria a mesma aparência do Lubuntu, mas seria um pouco diferente.
Outro ambiente leve seria o XFCE (que também está disponível como Xubuntu )
Basicamente, você pode escolher qualquer combinação de distribuição e área de trabalho. Mas para um PC mais antigo você deve ficar com o LXDE ou o XFCE.