Sim. Fraps pode gravar filmes fora dos jogos. Por padrão, os fraps podem gravar tudo o que é compatível com DirectX ou OpenGL. Os Media Players podem ser configurados para reproduzir filmes através do OpenGL ou do DirectX e, quando feitos, você pode usar as habilidades nativas do Fraps para gravar o filme.
Além disso, você pode gravar o DWM (Areo desktop), que registra tudo na tela. Embora isso seja muito mais lento do que as gravações de jogos nativos, ele funcionará.
Você não pode alterar a área de gravação do dispositivo DWM. Se você precisar disso, existem outras ferramentas específicas para fazer isso. Por exemplo, comprei o Camtasia Studio por este único motivo e o Fraps para gravações de jogos.