Sim, é. Essencialmente, você precisa copiar quantos CDs de instalação (ISOs) desejar para o pendrive e, em seguida, usar um gerenciador de inicialização (como o GRUB) para inicializar a partir do que você deseja.
Aqui estão alguns dos muitos programas que podem ajudar você a configurá-lo:
Uma ótima fonte de informações para esse tipo de coisa é o pendrive linux .