Algumas pessoas executam o Windows 7 em hardware muito antigo, apenas para provar que funcionaria, como um Pentium II com 96 Mb de RAM . Provavelmente não é muito útil, mas funciona.
Seu computador deve estar funcionando bem com o Windows 7. No entanto, você pode ter que desativar os recursos mais legais do Aero.
Você pode eventualmente pegar alguma RAM barata (se o seu MB suportar mais) no eBay, junto com uma placa gráfica mais nova, por pouco dinheiro.