Sim, você precisa usar o ATI Video Converter , que deve estar integrado ao driver mais recente do Catalyst downloads.
É acessível através do Catalyst Control Center e, de acordo com a sinopse, deve ser capaz de transcodificar vídeos até 17x mais rápido do que apenas a CPU, por exemplo, uma hora de vídeo pode ser convertida para o formato de player portátil em 12 minutos.
Editar: de acordo com uma revisão recente do Anandtech, não é muito bom. E parece que você precisa baixá-lo separadamente para os drivers.