O Windows Active Desktop pode fazer isso (mas não no Vista e acima).
No XP: Vá para Propriedades de Vídeo, guia Área de Trabalho e clique em Personalizar Área de Trabalho ... Nessa janela, clique na guia Web e clique em novo e encontre sua foto. Você deve ser capaz de descobrir a partir daí.
Cuidado, eu acho que ele usa o Internet Explorer para exibir isso ou algo parecido para exibi-lo, então isso pode ser um risco de segurança (talvez seja diferente com o IE 7 +?).