Um claro "sim" do meu lado:
Um invasor pode usá-lo para bisbilhotar mensagens do kernel, por exemplo, sobre segfaults, erros do kernel e, portanto, usá-lo como loop de feedback para otimização de exploits. Outra usecase: o alvo LOG do iptables vai escrever no mesmo buffer, informações sobre conexões de outros usuários podem então ser usadas para falsificar pacotes com melhores chances de sucesso.
Acho que alguém habilidoso encontrará ainda mais maneiras de usar o dmesg para ajudar na escalação de privilégios.