Você está absolutamente correto: o círculo indica que você recebeu um convite e está pronto para ser processado. Procure no iCal sob notificações, aí você pode decidir o que fazer com o convite (veja painel esquerdo):
Na minha máquina do Snow Leopard, o iCal está conectado ao Exchange, e há um crachá de círculo vermelho / conta no meu iCal, presumivelmente por causa de algum convite ou evento. Como faço para pesquisar o que é e reconhecê-lo, remover o contador ou diminuí-lo?