Normalmente não. Com apenas definir permissões, você encaminhará essas permissões para os arquivos na pasta. Se não houver arquivos, mas houver pastas, você poderá usar apenas permissões. Mas eu suponho que isso irá contradizer a parte any of its content
.
Mas há um método que você pode usar (que pode ser derrotado) que vai fazer você proteger uma pasta dessa maneira, mas permitir que qualquer arquivo ou pasta dentro dela faça o que o usuário desejar.
Coloque um executável nele que você possa iniciar e, de preferência, não use muitos recursos, mas que também permaneça aberto até ser fechado. Transforme isso em um serviço do sistema (para que a parte da interface não seja mostrada) usando sc create MyService binPath=c:\path\program.exe start=boot
Como alternativa, você pode usar qualquer programa que abra um arquivo e mantenha esse arquivo aberto. A idéia é que o Windows crie um bloqueio para qualquer objeto dentro da pasta, e enquanto esse bloqueio estiver no lugar, a pasta em que o objeto está não poderá ser movida, renomeada ou excluída.