Eu já vi esse problema antes (relacionado a atualizações). A maneira como consertei isso foi desinstalar o Office 2007 e garantir que o Office 2003 também seja desinstalado. Parece ser um problema com o processo de atualização. Depois que todos os arquivos relacionados a qualquer uma das versões tiverem desaparecido, tente uma nova instalação do Office 2007. Isso deve corrigir o problema.