HandBrake irá converter o formato AVCHD Lite (720p) para AVI, MP4, MKV e OGM
Quanto à reprodução, use ffdshow ou melhor ainda, CoreAVC (não é gratuito embora).
o norudioso AVS Video Converter também afirma ser capaz de converter AVCHD em vários formatos diferentes. (mov / mpg / avi / mp4 / flv / 3gp / rm), mas eu não vou fornecer um link e você tem que estar fora de sua mente se você pensar em instalar qualquer coisa AVS! :)