Infelizmente, não parece que seja possível analisar e inserir tags usando o exportador XML. Seria uma tarefa simples adicionar tags de parágrafo em torno de cada célula de legenda, mas a inserção real de tags de parágrafo no meio do conteúdo da célula não parece ser algo que o recurso de exportação XML pode fazer sozinho. Existem, no entanto, outras soluções alternativas para o seu conjunto de dados, supondo que seja apenas a coluna "legenda" que requer as tags de parágrafo.
Utilizando um editor de texto capaz de executar operações de busca e substituição contra retornos de carro e recuos de guias (Notepad ++, TextWrangler, BBEdit, Microsoft Word), você copiaria a coluna inteira para um novo documento em branco. Coloque um retorno de carro em branco no início e no final do seu conjunto de dados. Utilizando os seguintes critérios de localização e substituição, consegui modificar o texto do seu exemplo para ajustá-lo:
Localizar: \n\n
Substituir: </p><p>
Localizar: \n
Substituir: </p>\n<p>
Você pegaria o texto recém-formatado e o colaria na sua planilha. A coluna deve então se transformar da seguinte forma:
╦════════════════════════╦
║ caption ║
╩════════════════════════╩
│ We ate cake. │
│ │
│ He didn't like cake. │
┼────────────────────────┼
│ He didn't like school. │
┴────────────────────────┴
Para ficar assim:
╦═══════════════════════════════════════════════════╦
║ caption ║
╩═══════════════════════════════════════════════════╩
│ <p>"We ate cake.</p><p>He didn't like cake."</p> │
┼───────────────────────────────────────────────────┼
│ <p>He didn't like school.</p> │
┴───────────────────────────────────────────────────┴