Se você incorporar um documento do Word (deve ser um Documento 97-2003) dentro do seu arquivo do Excel (geralmente eu o vinculo como um ícone e depois clique duas vezes no ícone para editar o documento do Word vinculado), você pode usar o colar link especial dentro do arquivo de palavras incorporado e conteúdo vinculado de seu arquivo excel será relativo ao seu arquivo do excel. Além disso, se você fizer um saveas do seu arquivo de palavras incorporado, ele permanecerá relativo ao arquivo do Excel do qual você fez as saveas. Esta tem sido uma maneira eficaz de vincular o conteúdo relativo ao arquivo do Excel.