É possível, mas normalmente acaba desperdiçando uma pequena quantidade de memória física.
Quando o sistema é inicializado, muitos processos são executados, lidando com coisas como serviços do sistema. Muitos desses processos sujam páginas de memória que nunca mais acessarão por toda a vida útil do sistema. Sem arquivo de paginação, essas páginas permanecem na memória física durante todo o tempo em que o sistema está sendo executado. Com um arquivo de paginação, essas páginas serão copiadas para o arquivo de paginação assim que o sistema atingir qualquer pressão na memória, e a memória física será liberada novamente. (O sistema não pode simplesmente descartar as páginas porque não pode provar que elas nunca serão acessadas.)
Você pode medir quanta memória é essa, executando o sistema com um arquivo de paginação, usando-o normalmente por uma hora ou mais e vendo quanto espaço de arquivo de página é usado.
Se você tiver significativamente mais memória física que o conjunto de trabalho do sistema provavelmente será, isso é insignificante e você pode executar sem arquivo de paginação.
Em máquinas UNIX, há outros problemas com fork
e supercomprometimento da memória física, mas eles não se aplicam ao Windows.