Use as Ferramentas do desenvolvedor do IE8 (no menu Ferramentas ou pressione F12). Você pode definir o modo Navegador e o modo Documento para o IE7.
Eu usei isso para desenvolvimento e funcionou bem.
Possible Duplicate:
Multiple versions of Internet Explorer on a machine
Sou um desenvolvedor e preciso testar meus aplicativos da Web no Internet Explorer 7 e 8. Como posso instalá-los no Windows 7?
Resposta curta - você não pode
Longa resposta - Instale o Modo Windows XP e execute o IE7 nele.
EDIT: Eu não sugeri quaisquer outras soluções de VM, pois elas exigirão uma licença extra do Windows XP - o Windows 7 Pro, Ultimate e Enterprise inclui uma licença do Windows XP para ser usada no Windows XP Mode
O IE8 tem um modo de compatibilidade que pode renderizar páginas como o IE7 as veria. Eu não iria retransmitir isso para testar JavaScript, mas para testar o CSS é bom.
Você também pode tentar algo parecido com este site:
que permite baixar e executar vários navegadores em modos "sandboxed", que podem ser executados lado a lado.
Você pode tentar IETester