A rotação rápida dos fãs pode significar PSU, como você sugere, ou pode significar o MoBo. A luz MoBo provavelmente indica apenas que o MoBo está recebendo energia. Se está recebendo poder suficiente, seria uma questão.
Neste caso, eu diria que é mais provável PSU. Eles também tendem a ser mais fáceis de adquirir, trocar e testar (e retornar se não for o caso).