Você não pode alocar mais de 70% da memória física em uma máquina virtual. Os gerentes de máquinas virtuais fornecerão um aviso, pois isso não deixará memória física suficiente para a máquina host ser executada.
Máquinas virtuais são alocadas apenas na memória física.
PS: Os 70% não posso confirmar no momento, mas essa é a minha experiência com a maioria dos gerentes de máquinas virtuais. O Hyper-V permite 80% no HyperVisor, mas apenas 60% quando executado em uma versão completa do Server 2008. Outros permitem apenas até 50%, por exemplo.
No seu caso, a própria VM será criada como se você fosse executá-la na mesma máquina que atua como host.
Editar: a VM ainda pode ser criada usando o tamanho de memória especificado. É um aviso apenas que a máquina virtual não pode ser executada nessa máquina específica. Não tenho certeza se isso mudou no conversor VMWare mais recente.