Só porque a unidade gira e o computador a vê como uma unidade válida, isso não significa necessariamente que ela ainda esteja ativa ou seja utilizável.
O que você está descrevendo parece The Click of Death . Só porque a eletrônica e o firmware do dispositivo estão funcionando corretamente, não significa que o hardware esteja;
Do seu comentário eu tentei formatá-lo, mas ele disse que o disco levou muito tempo para responder - o que provavelmente está acontecendo é que o cabeçote está tentando ler / gravar no disco, mas pode não tracione para o local desejado corretamente - isso resulta em uma recalibração da cabeça, onde a cabeça é enviada de volta à sua posição inicial, onde tenta novamente recuperar o disco, novamente sem sucesso.
Sendo um HD de 40 GB, eu diria que o lance. Se você estiver procurando por 40 GB, poderá encontrar produtos de qualidade na Amazon por < $ 20.
A meu ver, não vale a pena armazenar dados em um disco questionável.