Contanto que você tenha uma licença de XP de varejo existente , não há problema em instalar o Windows 7 usando uma licença de atualização de varejo. A razão disso é que uma licença de varejo não está vinculada a uma máquina específica, mas uma licença de OEM é.
Tenha em mente que isso não permitiria que você atualizasse a instalação (não é possível atualizar a instalação do XP > 7, mas você pode ir do Vista > 7). O instalador do Windows 7 o notificaria disso e só deve permitir que você execute uma instalação completa do Windows 7.
Em suma, você está qualificado para usar uma versão de atualização do Windows 7, mas seria necessário fazer uma instalação completa