Sim, é possível, mas não porque o argumento do arquivo de vírus esteja no sistema de arquivos do host, isso é muito improvável.
A separação é a mesma no XP Mode ou no VMware Workstation para a arquitetura de virtualização.
É possível, porém, e muito mais no Modo XP do que outras tecnologias de virtualização, porque o Modo XP mapeia o sistema de arquivos real para a VM. Na verdade, se você usar um aplicativo no Modo XP e usar essa pasta, você verá seus documentos do sistema operacional host, não a pasta VM. Isso foi feito para dar ao usuário uma experiência melhor.
A Microsoft recomenda que um antivírus seja instalado no Modo XP. O Microsoft Security Essentials é suportado e funciona como um encanto no XP Mode.