Você pode usar esta regra:
=AND(OR(J1="renew", J1="-"),TODAY()-M1>4)
Eu não sei se a configuração é a mesma no Excel 2007, mas no Excel 2010, é assim:
VocêpodeacessaracaixadediálogoselecionandoaguiaInício,menuFormataçãocondicional,entradaNovaregra....Emseguida,vocêpodeescolheroformatodesejado(aqui,umfundovermelho)eclicaremOK.
Aquiestáoresultado: