A problema ocorre se você instalou a atualização KB2264107.
Você precisa modificar seu registro para adicionar uma entrada CWDIllegalInDllSearch ao instalador do WinPcap.
Crie um arquivo .reg com o seguinte conteúdo:
Windows Registry Editor Version 5.00
[HKEY_LOCAL_MACHINE\SOFTWARE\Microsoft\Windows NT\CurrentVersion\Image File Execution Options\WinPcap_4_1_2.exe]
"CWDIllegalInDllSearch"=dword:00000000
E mescle-o (verifique se o nome / número da versão do .exe corresponde ao nome do instalador do WinPcap). Agora volte a executar a instalação e tudo é ótimo.