Para responder ao título, sim, mas tenha cuidado com quantos e o que você executa. Call of Duty 7 não vai correr sozinho. Office, pidgin e Firefox rodarão bem em qualquer netbook. (admitidamente o cromo funciona melhor)
Seu sistema operacional também dependerá do desempenho das coisas. O XP parece rodar muito bem, o Linux pode ser inchado, ou muito fino e rápido. Eu não posso falar pelo windows 7, mas ouvi coisas ruins sobre o Starter Edition.
A grande desvantagem é a velocidade. Ram pode ser atualizado, permitindo uma melhor multitarefa. Além disso, a falta de uma unidade de CD pode ser uma desvantagem. As telas são pequenas e às vezes difíceis de ver, e alguns programas não se adaptam bem a elas. O Inkscape é um excelente exemplo. Os teclados levam algum tempo para serem usados, em geral são muito bons, YMMV. Eu encontrei um monte de tracpads sugando muito mal, multitouch esboçado, áspero nas superfícies da pele, sensibilidade ruim, mesmo com configurações. Além disso, a maioria dos netbooks é muito difícil de atualizar ou consertar, além do RAM. Seu melhor fora de pedir qualquer coisa extra que você precisa no nível OEM geralmente.
Eu tenho um Asus 1000HE.
Minha mãe teve e quebrou um ASUS 1005HAB.
Eu separei os dois, o 1000he é uma ótima máquina em todos os sentidos, o 1005 não é. Acabamos de receber um netbook asus de 12 ". Não tenho certeza do número do modelo.