As miniaturas são normalmente armazenadas em um bifurcação de recursos do HFS + e são "invisíveis" para o usuário final. No entanto, como o FAT32 não tem garfos (e o OS X não quer ser como o Windows e criar um arquivo Thumbs.db em cada pasta), ele precisa regenerar as miniaturas toda vez que você conectar o disco rígido.
Explicação simples: o OS X não pode armazenar as miniaturas na bifurcação de recursos, portanto, opta por não salvá-las no disco.