O Microsoft Live agora oferece um conector do Outlook que, até onde eu sei, fornece muitos dos recursos que um usuário doméstico procuraria em uma configuração do Outlook / Exchange sem o custo de um servidor Exchange. Você terá, obviamente, que usar uma conta do Windows Live para usar essa funcionalidade, mas poderá fazer isso lado a lado com sua conta normal.
Você pode fazer o download desta ferramenta de conexão aqui: link
Outra alternativa é configurar seu próprio servidor - mas não precisa ser o Exchange. Você pode experimentar o servidor gratuito do Zimbra, encontrado aqui: link