O clock da CPU é a freqüência na qual as oscilações do silício acontecem quando a eletricidade passa por ele. Quanto maior a frequência, mais rápida será a velocidade do relógio (por exemplo, 2,4 GHz).
O relógio de instrução , é o número de relógios da CPU que o processador levará para buscar as instruções relevantes da memória, decodificar e depois executá-los.
Com base na imagem que você postou, o clock tem uma proporção de 2: 1, ou seja, para cada 2 clocks da CPU, 1 instrução será executada. Outra maneira de dizer é que a execução da instrução atrasará 2 pulsos de clock.
Does instruction clock imply the time it takes by the cpu clock to execute?
Basicamente, sim.
If yes, can I always visualize this process using this figure.
De alto nível, sim, mas lembre-se de que nem todos os processadores (mesmo do mesmo fabricante) são criados igualmente, e com avanços como múltiplos pipelines de instruções em processadores modernos, as coisas podem ficar complicadas rapidamente.
Espero que isso possa ajudar a esclarecer alguma confusão.