Não, a variável seria expandida localmente (e provavelmente estaria vazia).
O Docker também aceita apenas caminhos absolutos dentro do contêiner, fazendo assim:
sudo docker run -v /home/ubuntu/devel:. jansendup/emdw-compile-dep
ou
sudo docker run -v /home/ubuntu/devel:~ jansendup/emdw-compile-dep
também não funcionará.
Se você tiver um documento específico para o acima, fique à vontade para adicionar isso. Então, talvez seja possível fornecer uma solução melhor.