O barramento é uma conexão física e elétrica que conecta dispositivos que já têm a capacidade de falar o mesmo protocolo elétrico. O chipset é uma conexão lógica, fornecendo a capacidade de conectar dispositivos que falam diferentes protocolos elétricos.
Por exemplo, se eu falar com você, no topo da pilha de protocolos, temos o inglês. O inglês pode ser comunicado por escrito, pode-se pensar, pode ser falado. Mas neste caso, abaixo disso, temos palavras faladas. Agora essas palavras faladas podem passar por fios elétricos, elas podem passar pelo ar. Mas neste caso, temos vibrações no ar na parte inferior da pilha.
Da mesma forma, quando os dispositivos se comunicam, também temos uma pilha. Na parte inferior da pilha, temos a conexão física e elétrica com funções como "essa sequência de bits". Esse é o ônibus. Acima disso, temos a implementação do protocolo usado nessa conexão com funções como "armazene este pedaço de dados neste local". Isso é o que o chipset faz. E acima disso, normalmente temos um protocolo funcional de nível superior com funções como "enviar este pacote de dados para esse endereço", é o que o próprio dispositivo faz.
Por exemplo, o chipset tem que descobrir quais comandos vão para quais dispositivos. Um ônibus em si não pode fazer isso.