Sua melhor abordagem seria excluir a partição do Windows 7 e a partição System Reserved.
Em seguida, crie uma partição primária grande o suficiente para o XP - digamos, 40 GB ou mais, e deixe o espaço restante não particionado.
Depois, se você quiser executar o W7 ou outros sistemas operacionais, poderá criar uma partição estendida com o espaço restante e criar quantas partições lógicas precisar mais tarde.